A vállalatértékelés kulcsfontosságú a modern üzleti környezetben, mert a befektetők és a vezetők számára világos megértést biztosít a cég gazdasági helyzetéről és versenyképességéről. A magyar tulajdonú vállalatok esetében különösen fontos annak megértése, hogy milyen mutatószámok segítik a vállalatok értékfejlődésének feltérképezését. Ez a cikk bemutatja a mutatószám-vezérelt vállalatértékelési szemléletet és segít a vállalatok valódi értékének megértésében, és alapot teremt további empirikus elemzésekhez. A helyzetelemzés kiindulási alapul szolgálhat a befektetők és a vállalati vezetők számára üzleti döntéseik meghozatalában. A tanulmány elkészítését az idevonatkozó szakirodalom összefoglalásának módszere támogatta.
XIII. ÉVF. 2025. 3. SZÁM 24-29
DOI: 10.24387/CI.2025.3.5
A cikk megtekinthető: http://controllerinfo.hu/wp-content/uploads/2025/10/CI_2025_3_05.pdf
IRODALMI FELDOLGOZÁS
ARNOLD, G. (2011): Lessons on investing from master traders (financial times series). The great investors. Pearson, Great Britain. pp 416. ISBN 978-0273743255
BÁRCZI, J. (2017): Elméleti felvetések és módszertani kapcsolatok a vállalatértékelésben ACTA CAROLUS ROBERTUS (2062-8269 2498-9312): 7 2 pp 5-17 (2017)
BÉHM, I.– BÁRCZI, J. – ZÉMAN, Z. (2016): A vállalkozási teljesítmény mérésének mutatói és alkalmazásuk. Controller Info, 4(3):27-36.
BÉLYÁCZ, I. (2013): A befektetések és a tőkepiac. Akadémiai Kiadó, Budapest. pp 152. ISBN 9789630593618.
BODIE, Z. – KANE, A. – MARCUS, A. (2005): Befektetések. Aula Kiadó. Budapest. pp 1520. ISBN, 9789639585423.
BODIE, Z. – MERTON, R. C. – CLEETON, D. L. (2011): A pénzügyek közgazdaságtana. Osiris Kiadó, Budapest. pp 628. ISBN 9789632761824
BREALEY, R. A. – MYERS, S. C. (2011): Modern Vállalati Pénzügyek. Panem Kiadó, Budapest. pp 1176. ISBN: 9789635455287
COPELAND, T. – KOLLER, T. – MURRIN, J. (1999): Vállalatértékelés, értékmérés és értékmaximáló vállalatvezetés. Panem, Budapest. pp. 552 ISBN: 963545192X
DAMODARAN, A. (2010): A befektetések értékelése. Panem Kiadó, Budapest. pp 1065. ISBN: 9789635454556
DAMODORAN, A. (2015): The Dark Side of Valuation: Valuing Young, Distressed, and Complex Businesses. Addison-Wesley. pp 590. ISBN 978-0137126897
DAMODARAN, A. (2018): Investment valuation. Published by John Wiley & Sons, Inc., Hoboken, New Jersey. Published simultaneously in Canada. ISBN: 978-1-119-87105-7 https://suhaplanner.files.wordpress.com/2018/09/investment-valuation-3rd-edition.pdf
DAS, S. (2019): Cash flow ratios and financial performance: A comparative study. Contents lists available at GrowingScience Accounting 5(1):1-20. DOI:10.5267/j.ac.2018.6.004.
FERNANDEZ, P. (2007): Company valuation methods. The most common errors in valuation. IESE Working Paper no 449. https://www.iese.edu/media/research/pdfs/DI-0449-E.pdf
FORBES: A legértékesebb magyar tulajdonú vállalatok. https://forbes.hu/uzlet/magyar-100-lista-2023-top-10/
JIANG, X. – KANODIA, C. – ZHANG, G. (2023): Reporting of investment expenditure: Should it be aggregated with operating cash flows? The Accounting Review, 98(4): 167–190. doi.org/10.2308/TAR-2019-0287
KOLLER, T. – GOEDHART, M. – WESSELS, D.(2020): Corporate valuation. Seventh edition. Mckinsey & Company INC. pp. 896. ISBN 978-1119610885
KROES J. R. – MANKIKAS A. S (2014). Cash flow management and manufacturing firm financial performance. A longitudinal perspective. International Journal of Production Economics. 148. 37-50. DOI: 10.1016/j.ijpe.2013.11.008
NISSIM, D. (2022): Profitability Analysis. (March 23, 2022). Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=4064824 or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.4064824
RAPPAPORT, A. (2003): A tulajdonosi érték. Alinea Kiadó, Budapest. pp. 228. ISBN: 9638630604
SALUM, F. A. – RODRIGUES, COLETA, D. P. – LOPES, H. E. G. (2019): The business models’ value dimensions: an analytical TOOL. Revista Ibero Americana de Estratégia, 18(3): 438-459. DOI: 10.5585/ijsm.v18i3.2777
SÁPI-DUDUK, I. (2024): Vállalatértékelési módszerek alkalmazása a magyar tőzsdei kibocsájtók példáin keresztül. Controller Info, 12(3), 9-15. DOI: 10.24387/CI.2024.3.2
SCHMIDLIN, N. (2014): Art of Company Valuation and Financial Statement Analysis – A Value Investor’s Guide with Real-Life Case Studies. Wiley, USA. pp 272. 978-1118843093
SHASH A. A. – QARRA A. A. (2018): Cash flow management of consturction projects in Saudi Arabia. Project management Journal, 49(5): 48-63. DOI:10.1177/8756972818787976
SINKOVICS, A. (2007): Költség és pénzügyi kontrolling. Complex, Budapest. pp. 520. ISBN 9789632249193
SUBEDI, R. (2021): Entrepreneurial Performance Construct, Its Dimensions, Measures and Issues. Interdisciplinary Journal of Management and Social Sciences, 2(1):172-179. DOI:10.3126/ijmss.v2i1.36756
SUBORNA, B – SAHA, A. K. (2024): Traditional Ratios vs. Cash Flow based Ratios: Which One is Better Performance Indicator? Advances in Economics and Business, 3(6): 232 – 251. DOI:10.13189/aeb.2015.030605
SUNNUCKS, C (2022): The Company Valuation Playbook: Invest with Confidence. Lightning Source Inc. pp 230. ISBN 978-1838470814
TAKÁCS, A. (2015): Vállalatértékelés a magyar számviteli környezetben. Perfekt Kiadó, Budapest. pp 200. ISBN: 978-963-394-767-8.
TAKÁCS, A. (2021): Modern vállalatértékelés. Akadémiai Kiadó, Budapest. ISBN: 978 963 454 663 4. DOI: 10.1556/9789634546634
TAOUAB, O – ISSOR, Z. (2019): Firm Performance: Definition and Measurement Models. European Scientific Journal 15(1). DOI:10.19044/esj.2019.v15n1p93
TÓTH, T. (2021): Vállalati pénzügyi elemzések. Akadémiai Kiadó, Budapest. ISBN: 978 963 454 617 7. DOI: 10.1556/9789634546177
SCITOSVSKI, R. – SABO, K. – MARTINEZ-ÁLVAREZ, F. – UNGAR, S. (2021): Cluster Analysis and applications. Springer, Swizterland. pp 281. ISBN 978 3030745516
ZÉMAN, Z. – BÉHM, I. (2017): A pénzügyi menedzsment controll elemzési eszköztára. Akadémia Kiadó. Budapest. p. 396. ISBN: 978 963 454 013 7
Internetes források:
ASWHAT, DAMODARAN (2018): Investment valuation. https://suhaplanner.files.wordpress.com/2018/09/investment-valuation-3rd-edition.pdf
