A TULAJDONOSI TŐKE ALAPÚ KÖZÖSSÉGI FINANSZÍROZÁS, MINT ALTERNATÍV TŐKEGYŰJTÉSI LEHETŐSÉG (II. RÉSZ: KIS MAGYAR HELYZETKÉP)

Az előző lapszámban megjelent cikkemben (Veres, 2025) a közösségi finanszírozást, illetve egyik típusának, a tulajdonosi tőke alapú formának az elméleti alapjait, kontextusát és a rá vonatkozó szabályozási keretrendszert mutattam be röviden. E kutatás második része a magyar tapasztalatokat vizsgálja, elsősorban a tőkealapú crowdfunding hazai felületén, a Tőkeportálon az elmúlt öt esztendőben lezárult kampányok elemzésével, másrészt empirikus tapasztalatok (interjúk, saját befektetések) alapján. Szembeötlő, hogy az egyéb tőkegyűjtési módokhoz, különösen a Magyarországon évente újonnan kihelyezett vállalati hitelek teljes összegéhez képest az így bevont tőke nagysága rendkívül alacsony volt. Bár ez nyilván e terület sajátosságaiból is adódik, a nemzetközi példák és a finanszírozási igények alapján indokolt lenne ezen arány növelése. Ehhez számos tényező kedvező irányba változott: mindenekelőtt a megfelelő szabályozás és a jó példák, illetve az ennek nyomán erősödő bizalom növelhetnék az így bevont tőke nagyságát, ugyanakkor szükséges a jobb kommunikáció, az ismeretterjesztés, valamint a proaktívabb hozzáállás a jogalkotó, jogalkalmazó és a szolgáltatói oldal részéről is.

XIII. ÉVF. 2025. 4. SZÁM 2-7

DOI: 10.24387/CI.2025.4.1

A cikk megtekinthető: http://controllerinfo.hu/wp-content/uploads/2026/01/CI_2025_4_01.pdf

IRODALMI FELDOLGOZÁS

BACSI, M (2022): A közösségi finanszírozás helyzete Magyarországon. Pannon Egyetem, Zalaegerszeg, 2022. https://perepo-dolgozat.uni-pannon.hu/id/eprint/25902/1/bacsi_mih%C3%A1ly_2022jan_publikus.pdf

BALOG, ÁDÁM (2018): A KKV-szegmens hitelezési folyamatainak elemzése a hitelgaranciák tükrében, az Európai Unióban. Hitelintézeti Szemle, 2018/1. 62-82 DOI: https://doi.org/10.25201/HSZ.17.1.6282

CROWDFUNDING RESEARCH CENTER (2023): The European Crowdfunding Market Report. E-Book ISBN: 978-82-693153-2-5. https://www.crowdfunding-research.org/

HUNGARIAN PRIVATE EQUITY AND VENTURE CAPITAL ASSOCIATION (HVCA) (2020): Tőkebevonási Kalauz, 2020. https://www.hvca.hu/documents/TBKalauz_2020_NET_final.pdf

JOGÉSZVILÁG (2024): Így működik a közösségi finanszírozás. 2024.04.25. https://jogaszvilag.hu/napi/igy-mukodik-a-kozossegi-finanszirozas/

Kinore.com (é.n): What Is Equity Crowdfunding – Raising Funds To Grow Your Business. https://kinore.com/what-is-equity-crowdfunding/

KOZMA, T. – GYENGE, B. – TÓTH, R. – MESTER, É. (2016): Hazai vállalkozások finanszírozási gyakorlata. In: Fenyvesi Éva – Vágány Judit (2016): Körkép. Budapesti Gazdasági Egyetem, Budapest, 2016. 115-145. https://doi.org/10.29180/KORKEP.2016.6

KUPPUSWAMY, V. – BAYUS, B. L. (2015): A Review of Crowdfunding Research and Findings. Handbook of New Product Development Research, Forthcoming. https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2685739

SHEPHERD, M. (2023): Crowdfunding Statistics: Market Size and Growth. Updated on 01.23. 2023.

SZEGEDY, K. F. (2024): Rögös utakon: a közösségi finanszírozás helyzete Magyarországon. Fintech.hu, 2024. 07. 19. https://fintech.hu/rogos-utakon-a-kozossegi-finanszirozas-helyzete-magyarorszagon/

SZTIRDA, L (2020): A közösségi finanszírozás sikertényezői Futó projektek prognózisa. BA/BSc szakdolgozat, BCE Gazdálkodástudományi Kar, Kisvállalkozás-fejlesztési Központ, 2020. http://publikaciok.lib.uni-corvinus.hu/publikus/szd/Sztrida_Lilla.pdf

TŐKEBLOG (2024): Új éra az európai tőkepiacokon: hét hónapja kötelezően alkalmazandó hatályba lépett az európai közösségi finanszírozási szabályozás. Frissítve 2024.07.02. https://tokeblog.hu/uj-era-az-europai-tokepiacokon-hatalyba-lepett-az-europai-kozossegi-finanszirozasi-szabalyozas/

TŐKEPORTÁL Általános Felhasználási Feltételek, 2020. https://tokeportal.com/altalanos-felhasznalasi-feltetelek/

VERES, Z. (2025): A tulajdonosi tőke alapú közösségi finanszírozás, mint alternatív tőkegyűjtési lehetőség (I. rész: kontextus, fogalmi és szabályozási alapok). Controller Info, 2025/3. 52-59. http://controllerinfo.hu/wp-content/uploads/2025/10/CI_2025_3_10.pdf

WACHIRA, V. K. – WACHIRA, E. W (2022): Tulajdonositőke-alapú közösségi finanszírozás. Pénzügyi Szemle, 2022/1. 130-149. https://unipub.lib.uni-corvinus.hu/8287/1/PSZ_2022_1_8.pdf

Jogi aktusok

Az Európai Parlament és a Tanács (EU) 2020/1503 rendelete (2020. október 7.) az európai közösségi finanszírozási üzleti szolgáltatókról, valamint az (EU) 2017/1129 rendelet és az (EU) 2019/1937 irányelv módosításáról. https://eur-lex.europa.eu/legalcontent/HU/TXT/?uri=CELEX:32020R1503

Internetes oldalak

https://app.tokeportal.com/hu/campaigns

https://app.tokeportal.com/projects